5月10日，有消(xiāo)息称部(bù)分银行相关部门收到(dào)《关于调整协定存款及通知存款自律(lǜ)上限的(de)通知》，四大国(guó)有银行协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款自律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机(jī)构(gòu)下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调(diào)中(zhōng)协定(dìng)存款(kuǎn)更多是对公业务，而通(tōng)知(zhī)存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知存款自律上限拟下调的背(bèi)景、影(yǐng)响，后续货币政策走(zǒu)向等，记者(zhě)采访(fǎng)了招商基金研究部首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家李(lǐ)湛、长(zhǎng)城基金总经理(lǐ)助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收(shōu)益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基(jī)金经(jīng)理陈钟闻(wén)、平安(ān)基金、光大保德信(xìn)基金(jīn)、德邦基金(jīn)等公募基金公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更多是出于(yú)推进利率市场(chǎng)化改革深化(huà)大(dà)背景的考(kǎo)虑。对(duì)银行而言，存(cún)款利率下调有助于(yú)减少存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有助于促进投(tóu)资、消费，也(yě)被看作是(shì)促进宏观经(jīng)济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)。2023年经济(jì)有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷(dài)款利率的紧迫性不高，但银行(xíng)普(pǔ)遍以量补价，使得(dé)贷款(kuǎn)价(jià)格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行(xíng)。预计下半(bàn)年(nián)货币(bì)政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的(de)趋势

　　中国基金报记者(zhě)：四大国有(yǒu)银行为(wèi)何(hé)下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上(shàng)限？

　　华大基因有国家背景吗李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化改革深化大(dà)背(bèi)景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利(lì)率自律(lǜ)机制建立了存款(kuǎn)利率市(shì)场化调整(zhěng)机制，自律机制成员(yuán)银行参(cān)考以10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率(lǜ)水平(píng)。

　　随后，国有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进下调存款利率。今年4月市场(chǎng)利(lì)率定价自(zì)律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中(zhōng)引入了存款定价(jià)惩罚(fá)措(cuò)施。而(ér)此前4月(yuè)部(bù)分中小(xiǎo)银行、农商行存(cún)款利率下调，5月(yuè)5日浙(zhè)商、渤(bó)海、恒丰三(sān)家股份(fèn)行挂(guà)牌利率下调，均(jūn)是在利(lì)率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)推进(jìn)背景下，银(yín)行出于自身经营(yíng)考虑的自发行为(wèi)。

　　邹(zōu)德立：银(yín)行近(jìn)年息差不断下(xià)行(xíng)。在资产端(duān)定价压力较大且存(cún)款持续高增的(de)情况下，压降存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业(yè)固定资产(chǎn)投资传导较弱(ruò)，下调协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限有利于对公客(kè)户留存的活(huó)期资(zī)金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年(nián)来市(shì)场利率(lǜ)整(zhěng)体下行，实体经济综合(hé)融资成本不断下降，银行(xíng)资产端收益下降较为(wèi)明显(xiǎn)；第二，银行整体净息(xī)差持续(xù)走低，银行利润空间(jiān)压缩明显；第三，企业和居(jū)民(mín)风险偏好大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显(xiǎn)，存款市(shì)场供需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期(qī)存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对(duì)于活期存款(kuǎn)与定期存(cún)款(kuǎn)利率进行了几轮(lún)调整，本次将协定存(cún)款与通知存款自律上限下调(diào)也(yě)是(shì)要将存款产品线(xiàn)的调整进行统一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经营情况(kuàng)考虑，顺应市场趋(qū)势，通过自(zì)律机制协(xié)调调降负(fù)债成(chéng)本，有利于提升(shēng)银行放(fàng)贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好的落实央(yāng)行宽信(xìn)用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率管控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款利率定(dìng)价方(fāng)式的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率(lǜ)自(zì)律机(jī)制建(jiàn)立(lì)以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主要是大(dà)行和股份(fèn)行参与，今年以来的调(diào)整更(gèng)多是延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调(diào)，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励为主引(yǐn)入惩罚措(cuò)施，加速了中小银行存款利率补降(jiàng)的(de)进度。就今年的经(jīng)济背(bèi)景而言，疫后脉冲式复苏(sū)后(hòu)经济边际走弱(ruò)，经(jīng)济(jì)修(xiū)复存在波折。目前居民(mín)超额储蓄高增，实体融资需求(qiú)有限(xiàn)，银行存(cún)款增加，降(jiàng)低存款(kuǎn)利率可以(yǐ)引导减少信(xìn)贷套(tào)利，助力经(jīng)济增长。从(cóng)银行的(de)角度(dù)，净息差(chà)不断压(yā)缩，银行经营压力增大，调(diào)整存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活期类存款收益，延续(xù)近(jìn)期(qī)银(yín)行(xíng)存款利(lì)率调降的趋势(shì)。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商(shāng)业(yè)银(yín)行净息差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行高息揽储的(de)成本压力；另一(yī)方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化，符合“不搞(gǎo)大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的(de)定位。

　　德邦基(jī)金(jīn)：存款利率机制创设以来，两轮利率调降都集(jí)中(zhōng)在活期(qī)和定(dìng)期存款，实(shí)际上忽略了这些介于活期(qī)和定期存(cún)款之间的存款(kuǎn)的利率调整，当下有(yǒu)必要一次性(xìng)调(diào)整通知存款和协定存(cún)款利(lì)率上限，保证(zhèng)存款利率下调的(de)有(yǒu)效性。银(yín)行一季度净息差水平均创历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调(diào)可以有效降低(dī)银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大势所趋(qū)

　　中国(guó)基金报(bào)：今年“降(jiàng)息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：对于4月(yuè)份社(shè)融数(shù)据，居(jū)民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业中(zhōng)长期贷款同比多增幅度较大。在(zài)这(zhè)种背(bèi)景下，MLF利率是(shì)否下调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对(duì)于存(cún)款利率(lǜ)，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大，控制存(cún)款成本成(chéng)为当(dāng)务(wù)之急(jí)。中小银(yín)行或有动(dòng)力(lì)持续主动下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期来看(kàn)，存款利率下行仍是(shì)大势(shì)所趋。因(yīn)此银行(xíng)降息潮可(kě)能仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息(xī)潮不仅仅集中在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广(guǎng)东、上(shàng)海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区(qū)地方(fāng)债发行利差降至10Bp，未来仍(réng)可(kě)能(néng)下(xià)降至(zhì)5Bp。同(tóng)理(lǐ)，对于资质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益(yì)率仍有(yǒu)下(xià)行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，利率的(de)方向仍是由实(shí)体经(jīng)济资金(jīn)供需(xū)决定的，而央行的政策(cè)利率、基准利率在(zài)一(yī)方面要合适顺(shùn)应市场环境(jìng)，一方面也代(dài)表着政(zhèng)策(cè)意愿强调信号意义的(de)作用。今(jīn)年(nián)是真正疫后复苏的(de)第一年(nián)，我们仍(réng)面临内生(shēng)动力不强需(xū)求不足的(de)情(qíng)况(kuàng)，央行(xíng)已经通过(guò)降(jiàng)准以及结构性货(huò)币政策等多项(xiàng)举措给予了(le)实体经济所需的一定(dìng)的资金投放支持(chí)，有效(xiào)降(jiàng)低了实体综合融资成本(běn)，后续需(xū)要(yào)财政政(zhèng)策产(chǎn)业政策等配(pèi)套(tào)政策继续激(jī)活内生(shēng)动力扭(niǔ)转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需(xū)要(yào)观察跟踪(zōng)经(jīng)济运(yùn)行情(qíng)况，短期调(diào)整政策利率的概(gài)率不大(dà)，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款(kuǎn)利率或仍维(wéi)持低位(wèi)，后(hòu)续(xù)是否进一(yī)步(bù)下调要看实体经(jīng)济复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存(cún)款基(jī)准(zhǔn)利率下调的概率(lǜ)不大(dà)，而存(cún)款利率(lǜ)上限的调整空(kōng)间仍存在(zài)，而是否进一(yī)步(bù)下(xià)调要看银行自身经(jīng)营(yíng)需要。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年4月(yuè)，人(rén)民银行(xíng)指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制，自(zì)律机制成(chéng)员银(yín)行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率为代(dài)表的债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代表的贷(dài)款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存(cún)款(kuǎn)利率水平。在存款利率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分别下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存(cún)款利率市(shì)场化(huà)定价情(qíng)况(kuàng)作为合(hé)格审慎(shèn)评(píng)估的扣分项，引发中(zhōng)小银行(xíng)跟随(suí)调降存款(kuǎn)利率。我(wǒ)们(men)认为，通(tōng)过存款利率下行(xíng)，稳定商业银(yín)行净息(xī)差进(jìn)而保持(chí)贷款(kuǎn)利率维持低位或继续下行，最(zuì)终有利于社(shè)会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布的(de)金融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近(jìn)期(qī)国债(zhài)利率持续下(xià)行，银行(xíng)间(jiān)利率下行，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月社(shè)融(róng)信贷低于预期，国内降息(xī)预期被进(jìn)一步强化。海外来看，全(quán)球(qiú)经济进入衰退(tuì)周期，加息(xī)周期基本结(jié)束，后续(xù)有望逐步迎(yíng)来降息高峰。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行和股份制(zhì)商(shāng)业银行的定期存款利率已(yǐ)告别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成(chéng)本仍(réng)是大势所趋(qū)。一方面，银行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧(jù)明显(xiǎn)，监(jiān)管层面有动力(lì)去持(chí)续推动存款利(lì)率下降，来(lái)保障银行合理利差(chà)范围，增(zēng)加银(yín)行信(xìn)贷投放(fàng)的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存款持续(xù)高增，在揽储压力不大的基(jī)础(chǔ)上，银行自身也有动力(lì)去下(xià)调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知(zhī)存(cún)款利率自律上限调(diào)整(zhěng)，将有(yǒu)哪些政策(cè)传导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银(yín)行息差(chà)压力大是普遍(biàn)现象，此(cǐ)次政(zhèng)策调(diào)整(zhěng)有(yǒu)望带动中小银行主(zhǔ)动跟随(suí)下调存(cún)款利率。另一方面(miàn)，由于此(cǐ)前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲(bēi)观预期被(bèi)放大，大量(liàng)资金集中在银行存(cún)款端，此(cǐ)次存款利(lì)率下(xià)调(diào)也有望(wàng)带动存款资(zī)金(jīn)的释放(fàng)，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降(jiàng)通知释(shì)放了以下信(xìn)号：①减轻银(yín)行息差压力。本次(cì)下调将引导银行(xíng)的对公活期成本(běn)下降，存款降价叠加资产端让利(lì)压(yā)力趋(qū)缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复，有华大基因有国家背景吗利于增(zēng)强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企(qǐ)业(yè)及居民(mín)的短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次(cì)下调对市场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规范银行的(de)协定(dìng)存款(kuǎn)定价秩序，减少存款定价的(de)无序竞争。此前，部(bù)分中小银行的协(xié)定存(cún)款和通知存(cún)款定价过高，会对(duì)遵守(shǒu)自(zì)律机制、定价较低的银(yín)行产生(shēng)揽(lǎn)储冲击。本次上限下调(diào)后会普遍(biàn)降(jiàng)低(dī)中小行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行间揽储恶意(yì)竞争，而(ér)对股份行及国有(yǒu)大(dà)行(xíng)影响较小。②长端(duān)利(lì)率下行(xíng)仍有空间(jiān)。市(shì)场降(jiàng)息(xī)预期升温，但大概率落空。

　　光大(dà)保德信(xìn)基金(jīn)：下调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业(yè)银行的活期类存(cún)款收益，使得对公客户活期存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓解商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向(xiàng)消费(fèi)投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限调(diào)整降低了(le)银行(xíng)负债成(chéng)本，目前上市银行协定存款占总存款(kuǎn)的比重在13％左右，重新规定协定(dìng)利率上(shàng)限(xiàn)后，预(yù)计行(xíng)业资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方面可以限制高息揽储，规(guī)范行(xíng)业(yè)竞争，特别是降(jiàng)低银行对(duì)公(gōng)活(huó)期存款成本压力，减(jiǎn)轻银行负债及经(jīng)营压(yā)力(lì)。此外，银行(xíng)负债端成本的(de)下降使得银(yín)行盈(yíng)利能力增(zēng)强(qiáng)，进一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下行的空间(jiān)，或带(dài)动(dòng)债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息的(de)确定性(xìng)信号

　　中国(guó)基金报：未来存款利率(lǜ)是否还有进一(yī)步下降的空间？对股债市(shì)场有何(hé)影(yǐng)响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近(jìn)年来(lái)，贷款和存款利率的(de)非对称下行使得商(shāng)业银(yín)行净息(xī)差(chà)已逼(bī)近1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经营压力(lì)倒逼存款利率有进一步(bù)调降的预期。一方面(miàn)，为支持实体经济(jì)，政策导向下贷款加权(quán)平均(jūn)利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年(nián)12月金融机构(gòu)人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款市场上的竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存(cún)款利率动力不足，同样2020年以来上市(shì)银行存量(liàng)存(cún)款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行(xíng)作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合(hé)格审慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调降(jiàng)预期，有(yǒu)利于降(jiàng)低全社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营性质的(de)票息资产，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳(wěn)定股息(xī)率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然(rán)有下降(jiàng)的趋势和空(kōng)间(jiān)。从银(yín)行角度，2018年(nián)以来(lái)由于存款定(dìng)期化，活期存款(kuǎn)占比明(míng)显下(xià)降，存(cún)款(kuǎn)付息率有所抬升，与(yǔ)此同时(shí)，贷(dài)款收益率(lǜ)大幅下行，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使得控(kòng)制存款成本尤(yóu)为重要(yào)。

　　此外，从政(zhèng)策角度(dù)，居(jū)民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)提升、消费复苏(sū)较慢(màn)，监管(guǎn)层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，促进存款流向消费(fèi)和(hé)实际(jì)投(tóu)资。短期看，存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)带动流动性(xìng)继(jì)续进入债(zhài)市，中短(duǎn)期利率，特别是中短期信(xìn)用债利率仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也有可(kě)能进入股市，利好权(quán)益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低(dī)贷款利率的紧迫性不高(gāo)。但银(yín)行普(pǔ)遍(biàn)以(yǐ)量补价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大(dà)，中小银行或有动(dòng)力主动(dòng)跟进下调存(cún)款利率。长期来看，有望带动存款利率(lǜ)整(zhěng)体(tǐ)下行(xíng)。现实中，存款利率(lǜ)降低有助(zhù)于压(yā)低全(quán)社(shè)会利(lì)率水平(píng)，利好债券，同时股(gǔ)票市场(chǎng)中，对流动性敏(mǐn)感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本(běn)次降息释放的(de)信号(hào)来看，是否(fǒu)意味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延(yán)续，但解读(dú)为边际再宽(kuān)松为(wèi)时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政(zhèng)策执行报告(gào)以及2023年一(yī)季度货政(zhèng)例(lì)会均表明(míng)当前货币(bì)政策基调未变，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着力(lì)支持扩大内需，为实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍(réng)有下行空间，但这一调降是针(zhēn)对银(yín)行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率自律上限，而(ér)非直(zhí)接调(diào)降(jiàng)挂牌存款利率(lǜ)，存款(kuǎn)利率下(xià)调并不(bù)等于政策(cè)利(lì)率(lǜ)就必须进行对等(děng)下调，市场(chǎng)不应视为(wèi)降息的(de)确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全(quán)性

　　中国基金报：当前利率环境(jìng)下(xià)，普通投资者应该如何守(shǒu)住自(zì)己的(de)钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普通投资者的投资工具应该兼顾(gù)考(kǎo)量(liàng)收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全性。在存款利率下降的背景下(xià)，短(duǎn)债基(jī)金以及其他(tā)固收(shōu)类基金在具一定流动性的同时(shí)，相较(jiào)活期存款和(hé)相当部分的银(yín)行理财产品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中投(tóu)资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月以来(lái)下行加速(sù)，当前无论从绝对(duì)利率水平还是从信用利(lì)差(chà)，都回到了较(jiào)低(dī)历史分位数水(shuǐ)平，虽然(rán)债市多头(tóu)环境仍未改变(biàn)，但一(yī)致预(yù)期(qī)导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一步盈利空间被压缩，若看不到央(yāng)行(xíng)货币政策增(zēng)量政策，后续或进入震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易下也可能会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通(tōng)投资者(zhě)来说(shuō)，在这样的环(huán)境下尽量选择防(fáng)守类型(xíng)的产品，规避市场波动，例如货(huò)币基(jī)金，而短(duǎn)债基(jī)金中要选择久(jiǔ)期(qī)短流动性好、历史回撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　德(dé)邦基(jī)金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显现(xiàn)，且4月(yuè)底政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政策发力预期(qī)下降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，因此股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢市(shì)场。因(yīn)此在当前(qián)环境下(xià)，建议关(guān)注行(xíng)业(yè)估(gū)值(zhí)水平较低，高股息的(de)个(gè)股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临(lín)低(dī)利率环境，需要(yào)我们识别(bié)金(jīn)融(róng)陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑(huò)，比如面(miàn)对收益率高(gāo)达20％且能保(bǎo)本的所谓理财(cái)产品。对普通(tōng)投资者而言，如果不具备相关(guān)专业知识(shí)，可以选择把(bǎ)投资理财交给少数专(zhuān)业(yè)的人来做，让(ràng)优秀的基(jī)金经理管理自(zì)己的钱袋子。具备(bèi)一定投资能力和(hé)风控能力的华大基因有国家背景吗人(rén)士可(kě)通过(guò)理财(cái)和投(tóu)资试图跑赢(yíng)通(tōng)胀，但(dàn)前提条件是做好风控，选择适合自己风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)方向和标的。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金(jīn)：随着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投(tóu)资(zī)者在(zài)评(píng)估自(zì)身风险承受能力(lì)后可适当考(kǎo)虑公募货(huò)币基金(jīn)、公募中(zhōng)短(duǎn)债(zhài)基金、商业银行现金(jīn)管理类产品等(děng)风(fēng)险等级(jí)较低、支取(qǔ)相对灵活的产品。

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