券商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆(bào)发(fā)。券商(shāng1km等于多少米 1km是不是1公里px;'>1km等于多少米 1km是不是1公里)板(bǎn)块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商(shāng)或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司(sī)一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成(chéng)的(de)头部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南(nán)针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国(guó)盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以(yǐ)较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末(mò)金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆(gān)经(jīng)营(yíng)投(tóu)资致使利息支(zhī)出(chū)有所(suǒ)增(zēng)长，市(shì)场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在(zài)政(zhèng)策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季(jì)度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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