券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大(dà)分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连(lián)续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总(zǒng)收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业(yè)绩表现同(tóng)样(yàng)具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商(shāng)包括(kuò非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么)海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度(dù)营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是(shì)中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策(cè)放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司(sī)金融(róng)投资规(guī)模(mó)稳步提(tí)升420亿元较(jiào)去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较(jiào)大幅度的改善。

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