本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均(jūn)收益(yì)率为-4.恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低(dī)恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司获得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较大。

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