投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力(lì)，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚(shàng)未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的(de)角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异(yì)。在操(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害cāo)作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正(zhèng)向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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