踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(dōng)数达(dá)到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优(yōu)势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至(zhì)到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度(dù)保持基(jī)本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度(dù)均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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