近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)已对多(duō)家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查，监管(guǎn)力度在持(chí)续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监(jiān)管部(bù)门反馈线索，依据《银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)债务融资工(gōng)具承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金(jīn)融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优(yōu)质头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资(zī)需求(qiú)，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务(wù)融(róng)资工具，房(fáng)地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持(chí)续加大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中国(guó)进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银(yín)行承(chéng)销业务(wù)涉嫌(xián)违规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛(dǎo)银(yín)行和(hé)粤(yuè)财信(xìn)托共(gòng)5家(jiā)机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入调(diào)查发现，大连(lián)银(yín)行等多(duō)家机构存在债券代(dài)持交易等违规(guī)行(xíng)为。其(qí)中(zhōng)，大连(lián)银行通过(guò)做市业务方(fāng)式(shì)，每日(rì)滚动开(kāi)展买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算速度(dù)不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评估交易合理性，作为中间(jiān)方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资(zī)控股(gǔ)有限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联银行因违规收取(qǔ)发行人(rén)大(dà)额(é)财务资(zī)助，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开展自律调查(chá)的还(hái)有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开展自律调查和(hé)自(zì)律问(wèn)询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及(jí)以上(shà雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间ng)占比超过五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展余额包销，个(gè)别债务融(róng)资工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人(rén)的(de)正(zhèng)常投(tóu)标(biāo)，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场(chǎng)正(zhèng)常秩序造成了一(yī)定不(bù)良影响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场参与机构在(zài)从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和(hé)自律(lǜ)规(guī)则要求，合(hé)规(guī)展业，自(zì)觉维(wéi)护(hù)银行间债券市场运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间(jiān)市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重(zhòng)要作用，应切实提升(shēng)做市交(jiāo)易能力(lì)，加强内部控(kòng)制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以看到，银(yín)行间(jiān)交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管从雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间严要求，以严格自律惩(chéng)戒向(xiàng)市场(chǎng)传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于(yú)商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行来说，也需(xū)要(yào)肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好行业的(de)良性(xìng)竞争生态(tài)。

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