金融(róng)界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特(tè)成为日本(běn)股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(siki老师是哪个大学的？pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去(qù)的三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局(jú)大变(biàn)化(huà)的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīsiki老师是哪个大学的？n)的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋(qū)势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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