近期交易(yì)商协(xié)会的监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的大行。今(jīn)年以来，交易商协会已对多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)启动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称(chēng)“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公(gōng)司债(zhài)务融资(zī)工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券(quàn)融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具(jù)，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易商(shāng)协会官(guān)网(wǎng)发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银(yín)行金融债券(quàn)发行涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和粤(yuè)财信(xìn)托共5家(jiā)机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名(míng)。具体来(lái)说(shuō)，交易商协会通过深(shēn)入(rù)调查(chá)发现，大连银行等多(duō)家机(jī)构存在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做市(shì)业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)和(hé)青岛银行，内控(kòng)执行不严或(huò)流于形式，未有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交易(yì)链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调查。相关(guān)公告称，交(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁jiāo)易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的多(duō)期债务(wù)融资工(gōng)具(jù)发(fā)行(xíng)定价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协(xié)会(huì)网站披(pī)露(lù)，近期在查处四平(píng)市城市(shì)发展(zhǎn)投(tóu)资(zī)控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联银行(xíng)因违规收(shōu)取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自律管理(lǐ)规则，被(bèi)交易商(shāng)协(xié)会(huì)进行自律调(diào)查。一同被开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易(yì)商协(xié)会通报(bào)的数据，2022年(nián)全(quán)年(nián)，交易商(shāng)协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询(xún)103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家(jiā)会(huì)计师事(shì)务所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机(jī)构和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通(tōng)报的(de)原因包比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁括(kuò)低价包(bāo)销(xiāo)多(duō)期债务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工具(jù)未按照发行文件约定(dìng)开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别(bié)债(zhài)务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其他投资人的(de)正(zhèng)常(cháng)投标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并影响了发行(xíng)利率，对市(shì)场正常秩序造成了一定不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业(yè)务(wù)过程中，务必牢固(gù)树立市场责(zé)任意识，严格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规(guī)定和自(zì)律规则(zé)要求，合(hé)规展业，自觉(jué)维护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强(qiáng)内部控制(zhì)和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协(xié)会将继(jì)续(xù)贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严(yán)要求(qiú)，以严(yán)格(gé)自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的(de)“看门人”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是国有大(dà)行来说，也需要肩负(fù)起相应的公(gōng)序责任(rèn)，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生(shēng)态。

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