今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（201现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸9年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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