近日，国内上市交易的4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基(jī)金陆续公(gōng)布了(le)一季(jì)报(bào)。在一季度商异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写品(pǐn)市场整(zhěng)体下跌的背(bèi)景下，4只(zhǐ)公募商(shāng)品期货(huò)基金也表现不佳，仅(jǐn)建信能(néng)源化(huà)工(gōng)期(qī)货ETF利润为(wèi)正。值得注意的是，国投瑞银白银期(qī)货LOF份(fèn)额在报告(gào)期内增加4.30亿(yì)份(fèn)，增幅近三成，备(bèi)受投资者(zhě)青睐。

　　具体来看，已(yǐ)实(shí)现收益和利润方面，一(yī)季(jì)度，建信能源化工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投瑞(ruì)银白银期货LOF已实(shí)现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金属期(qī)货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万(wàn)元(yuán)；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润有何(hé)区(qū)别？4只公募商品异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写期(qī)货基金在一(yī)季报(bào)中均(jūn)提及，本期已实现收(shōu)益指基金本期(qī)利息收入、投资收益(yì)、其他收(shōu)入(rù)（不含公允(yǔn)价值变动(dòng)收益(yì)）扣(kòu)除相关(guān)费用和信(xìn)用减值损失后的余额，本期利润为(wèi)本期(qī)已(yǐ)实现收(shōu)益加上本期公允(yǔn)价值变动收益(yì)。

　　期末基金资产(chǎn)净值方面，截至3月(yuè)底，国投(tóu)瑞银(yín)白银(yín)期货LOF资产(chǎn)净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF资(zī)产净值分(fēn)别(bié)为5.53亿(yì)元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期(qī)末基金份额净值方面，华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能(néng)源(yuán)化工期货(huò)ETF实现正(zhèng)增(zēng)长，净值增长率(lǜ)为5.57％，大(dà)成有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银(yín)白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的(de)增减变(biàn)化，可(kě)以反映出投资者的偏好。从份(fèn)额(é)变动来(lái)看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只(zhǐ)商(shāng)品期货(huò)基金均受到净(jìng)申购。截至3月底，国(guó)投瑞(ruì)银(yín)白银(yín)期货LOF份额较期(qī)初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅(fú)高(gāo)达27％；建信能源化(huà)工(gōng)期货ETF份额较期初增(zēng)加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅(fú)8.50％；大成有(yǒu)色(sè)金(jīn)属期货(huò)ETF份额(é)较期(qī)初增(zēng)加700万份(fèn)至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF份额(é)较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市(shì)场整(zhěng)体走出下(xià)跌(diē)行情，华夏基金认为，主要原因有以(yǐ)下(xià)几点：首(shǒu)先，美国(guó)硅谷(gǔ)银行倒闭消(xiāo)息在资本市场(chǎng)持续发酵，导致(zhì)了原油(yóu)以及(jí)美豆等大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格(gé)下跌(diē)，引领国内豆粕价格下挫；其(qí)次(cì)，国内现货供(gōng)应相对充裕(yù)，由于(yú)加(jiā)工利润尚可，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大豆到港量(liàng)趋(qū)于增(zēng)加，同时由于下游提(tí)货消极，油厂豆粕不(bù)断累库，部分油厂甚(shèn)至出现胀库(kù)现象，导致豆粕现货跌幅过大(dà)；最后，需求(qiú)端(duān)低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产(chǎn)品(pǐn)集中出栏，春节后(hòu)一段时(shí)间一般是豆(dòu)粕需求淡季，而(ér)今年由(yóu)于生猪价格持续(xù)下行，养殖业(yè)复产(chǎn)积极性不高，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕(pò)需(xū)求更是雪(xuě)上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和(hé)提货量处于偏低水平。

　　关于报告(gào)期(qī)内基金投资策略和运作分析，国投(tóu)瑞银基金表示(shì)，一季度白银在初期两个月处于振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，在三(sān)月份又(yòu)很快反弹至年初位置(zhì)。黄金较白银表现(xiàn)更(gèng)为强势，金银比价有所(suǒ)抬(tái)升(shēng)。前期走势主(zhǔ)要受制于白(bái)银工业(yè)属性及美联储加(jiā)息预期升温(wēn)影响，白(bái)银表现出更高的波动(dòng)性(xìng)。后(hòu)期则主要(yào)是欧美银行业出现(xiàn)流动性危(wēi)机，导致避(bì)险情绪高(gāo)涨，也大幅(fú)降低了市场对(duì)于(yú)美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞银基(jī)金认为，美联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策调整节奏(zòu)与经(jīng)济衰退担忧继(jì)续主(zhǔ)导贵金属(shǔ)行情，同(tóng)时也需关注突(tū)发地缘政治、金融体系的流动性风险、新(xīn)兴(xīng)经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事件(jiàn)的(de)影响。今年以(yǐ)来，美联储已连续加(jiā)息两次(cì)各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示美联储今(jīn)年或还有一次加息(xī)。随(suí)着美(měi)国(guó)加息渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高位，宏观环(huán)境对贵金属(shǔ)相对有利，贵金属配置价值进一步(bù)提(tí)升。考虑(lǜ)到白银的高(gāo)弹性及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

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