总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真(zhname是什么意思 name是姓还是名ēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóngname是什么意思 name是姓还是名)品种对(duì)应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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