北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好表现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案将重点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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