随着3月进(jìn)出口数据(jù)的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从(cóng)表象看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际丁二醇和丙二醇是不是酒精(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市场(chǎng)预期。”国(guó)投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师(shī)张凌(líng)璐表示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主要集(jí)中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在(zài)国内供需紧平衡的(de)情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口(kǒu)来补(bǔ)充使(shǐ)用(yòng)量(liàng)。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但(dàn)在一定(dìng)程度上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初(chū)全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能(néng)源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减(jiǎn)产、我国出(chū)口市场新增南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是丁二醇和丙二醇是不是酒精(shì)带动去年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的(de)导火索。今年随着国际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球高位(wèi)之(zhī)时，纯碱出(chū)口还(hái)能保持增长态(tài)势，也确实超出(chū)市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在(zài)去(qù)年高基(jī)数的基础(chǔ)上进(jìn)一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行业供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出口量能(néng)在去年高基(jī)数的基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需(xū)求具(jù)有较强韧性，国(guó)际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到(dào)，全球经济(jì)的衰退预期或(huò)导致全球实(shí)体企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定影响。而(ér)国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较(jiào)海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期(qī)货分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今(jīn)年(nián)纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主要在于国外能(néng)源的(de)回落背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市场的反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分(fēn)原因可能(néng)是前期待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部(bù)分是外围需求(qiú)从去(qù)年的出(chū)口角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来(lái)，在远兴大产(chǎn)能(néng)落(luò)地以前，国(guó)内纯(chún)碱(jiǎn)紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优(yōu)先(xiān)国内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现(xiàn)去(qù)年高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价格(gé)和出(chū)口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可(kě)能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润并不(bù)高，这(zhè)将导(dǎo)致中国(guó)出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如(rú)果国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那(nà)么这部分用量仍能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外其他(tā)地区(qū)，可能会由(yóu)于海外(wài)需求(qiú)回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可(kě)能(néng)是(shì)1—2月的(de)订(dìng)单(dān)兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定能够说明3月(yuè)全(quán)球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下(xià)降、进口提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产能、需(xū)求(qiú)的比例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响(xiǎng)也(yě)相对(duì)有限。但(dàn)集(jí)中在某个月或(huò)数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变化(huà)可能(néng)会对(duì)阶段性的行情(qíng)产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈逐步收窄(zhǎi)态势(shì)，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，纯碱进出口(kǒu)数据超预(yù)期(qī)是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现来(lái)看，出口(kǒu)走弱的预期(qī)基(jī)本(běn)被消(xiāo)化，进(jìn)口的(de)量相对来说(shuō)更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看(kàn)，进口(kǒu)约有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万吨的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需(xū)恢复(fù)有限(xiàn)的(de)情况下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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