财(cái)联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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