踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年底为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户(hù)数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角。四大业务板块有(yǒu)三个出现(xiàn)不同程度(dù)下(xià)滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业(yè)务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑(huá)七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降(jiàng)及对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基(jī)金管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之(zhī)一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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