衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发(fā)表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时(shí)常(chá定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ng)引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超(chāo)也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ong>

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还是(shì)受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄(é)罗(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历luó)斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。