本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基(jī)本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也要(yào)小心政策(cè)的(de)影响，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tón先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别g)箔(bó)上(shàng)。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市(shì)场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未(wèi)来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完(wán)整生产制(zhì)造(zào)平(píng)台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可(kě)能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路(lù)上(shàng)升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服(fú)务(wù)的国家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频会(huì)员和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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