本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(li嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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