五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了(le)第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和(hé)银行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年(nián)国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的(de)半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克(kè)称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量(liàng)达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的(de)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预(yù)示(shì)见顶(dǐng)的(de)可能(néng)性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再(zài)度掉(diào)头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数(shù)来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸危机将是(shì)对(duì)全(quán)球(qiú)的一次暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无(wú)论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂(làn)，因(yīn)为(wèi)忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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