今(jīn)年以来基金(jīn)代销(xiāo)机构被基(jī)金(jīn)公司解(jiě)约的情形明显(xiǎn)增多。

　　近日，又有多(duō)家基金公司发布(bù)与基金(jīn)代销机构解约的公告。截至6月1日，今年(nián)以来已有18家基(jī)金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。而从机(jī)构(gòu)类型(xíng)看，中小型(xíng)独立基金销售(shòu)机构(gòu)居(jū)多，此外(wài)，也有银行和(hé)保(bǎo)险。

　　值得一提的(de)是，近年来由于经营不善或违规(guī)，已(yǐ)有多(duō)家基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)主动或被动注销牌照(zhào)。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，基金公(gōng)司与基金(jīn)销售机(jī)构之间的(de)合作本就是双向(xiàng)选(xuǎn)择，在高(gāo)质量发(fā)展背(bèi)景下，基金公司严(yán)格筛(shāi)选代销机构也是(shì)降本增效的主(zhǔ)流选择。未来，基金代销行业(yè)优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密(mì)集终止与基金(jīn)代(dài)销机构合作

　　6月1日，西部利得基金发布公告，自(zì)2023年6月9日起(qǐ)，终止浦领基金办(bàn)理该公(gōng)司旗下基金的(de)相(xiāng)关销售业务(wù)。值得注意的是，今(jīn)年以来，还有方正富邦基金、平安基金(jīn)，以(yǐ)及海富通基金停止了与浦领基金的基金销售(shòu)合作关系。

　　5月29日，长(zhǎng)盛(shèng)基金发布公告，经与北(běi)京(jīng)虹点(diǎn)基金销售有限公(gōng)司、上海凯石财富(fù)基金销售有限公司协(xié)商一致，自2023年5月29日起，上述基金销售机(jī)构将不再(zài)代理销(xiāo)售公(gōng)司旗(qí)下所有公(gōng)募基金。

　　就在此前的5月18日，长盛(shèng)基(jī)金也发(fā)布公告称，与方德保险代理(lǐ)有限公司、民商基金销售（上海(hǎi)）有限公司协商(shāng)一致，自2023年5月18日起，上述基(jī)金销售机构将不再代理(lǐ)公司旗下所有公募基金。自(zì)公(gōng)告之日起(qǐ)，上述(shù)公司不再办理本公司旗下基金(jīn)的开(kāi)户、认(rèn)购、申购等基金买入(rù)的相关(guān)业务，只保留赎回业务(wù)，直至(zhì)所有(yǒu)客户赎回全部份额。而在(zài)今年4月，西部利得基金、上银基金也(yě)终(zhōng)止了与民商基金的(de)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)合作，上银基(jī)金(jīn)则于2月终止与(yǔ)该(gāi)机构(gòu)的合作关系，但也有(yǒu)宝盈基金、万(wàn)家基金(jīn)新(xīn)增与民商基金(jīn)的(de)销(xiāo)售(shòu)合作。

　　据中国(guó)基金报记(jì)者统(tǒng)计，截至6月(yuè)1日(rì)，今年(nián)以来(lái)，已(yǐ)有18家基金公司宣布与28家基(jī)金代销机构终止(zhǐ)合作。

　　其(qí)中，2月，有3家基金公司终止合计7家(jiā)独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)的合作；3月，有8家基金公司终止了合计17家独立基金销售(shòu)机构的(de)代销合作，其中包括1家保(bǎo)险(xiǎn)公司；4月，有5家(jiā)基金(jīn)公司终止(zhǐ)了合(hé)计6家(jiā)独立基金销售机构(gòu)的合作(zuò)；5月以(yǐ)来，则(zé)已有9家基(jī)金(jīn)公司宣布终(zhōng)止了合计12家基金代销机构的合作，这其中包括独(dú)立基(jī)金销售机构、银行和(hé)保险。

　　目前这些代销机构中(zhōng)，正融基金解(jiě)除合作关系的基金(jīn)公司最多(duō)，年内已有5家；而(ér)基金公(gōng)司中，长盛基金(jīn)解除合作关(guān)系(xì)最为频繁(fán)，3月(yuè)以来(lái)几乎每月都(dōu)会(huì)和(hé)基金(jīn)代销机构(gòu)解除合作(zuò)关系，目(mù)前(qián)已累计解约11家，海富通基金今年2月和3月分别解(jiě)除5家合作关系，已累计(jì)10家。

　　严格筛选代销机构

　　助推降本增效

　　整(zhěng)体来看，前述被解约的基金销售机构(gòu)多为(wèi)中小型机构(gòu)。

　　业(yè)内人士表示(shì)，随着(zhe)代销机构数量增多及监管趋严，近几年公募基金(jīn)公(gōng)司对于代销机构的选择标准也在提高。在高质量发展(zhǎn)背景(jǐng)下，严(yán)格筛(shāi)选基金代(dài)销机构，也是实现降本(běn)增效的一大举措。

　　一家基金公司内部(bù)人(rén)员表示，基(jī)金(jīn)公(gōng)司终止与(yǔ)销售(shòu)机(jī)构(gòu)的合作，无(wú)非是(shì)以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：一是基(jī)金销量(liàng)一直得(dé)不(bù)到(dào)有效(xiào)增长，对(duì)基金公司整体基金销售贡献不大；二是受到(dào)监管处罚；三是销售机构主业发生改变。

　　“实(shí)际上，前两年就(jiù)这样终止过一(yī)轮，理由无非就是(shì)这些(xiē)。”但该(gāi)内部人员(yuán)也坦言，今年以来权益市场低迷，基金销售困难也加速(sù)了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合作机(jī)构，没有太(tài)大意义，只是徒增后(hòu)台工作量。”

　　华林证券董事总(zǒng)经理(lǐ)贾志也表示，基(jī)金公(gōng)司(sī)终止与代销机构的合作，通常(cháng)是基金代销机构销售能力(lì)较弱，且又(yòu)受到(dào)监管(guǎn)的处(chù)罚(fá)，就会(huì)很果断地解除合(hé)作关(guān)系。“基金公司(sī)与基金代销(xiāo)机构的合作是市场化的，要考(kǎo)虑维(wéi)护成本与合作的潜力(lì)，基金(jīn)公司会依据(jù)自(zì)身的发展(zhǎn)状况(kuàng)有选择(zé)的与基金(jīn)代销机构合作。”

　　北方一家(jiā)公募(mù)公司渠道负责(zé)人透露(lù)，其所在公司选择基(jī)金销售公司，有一套完整的基(jī)金销售(shòu)评估(gū)办(bàn)法(fǎ)，比如基金销售保(bǎo)有规模、机构成(chéng)立时间、综合能(néng)力，以(yǐ)及与哪些公司合作等都是(shì)考核(hé)的要素，其中，要(yào)求其公募基(jī)金销售保有规模排名排名前(qián)100，是硬性指标。

　　“跟基(jī)金销售机构合作后，需(xū)要对接系统，每(měi)年要(yào)付出系统维护成本，很(hěn)多销售(shòu)公司一(yī)年的(de)保有(yǒu)量(liàng)也没(méi)有多少，甚至都覆盖不了成(chéng)本(běn)。”据该负(fù)责人透露，即便是前100名，也有相(xiāng)当一部(bù)分达(dá)不(bù)到标(biāo)准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构的合作是(shì)双(shuāng)向选择，基金(jīn)公司希望(wàng)能有(yǒu)销售(shòu)能力强的机构合(hé)作，头部(bù)代销机构也会对(duì)基金公司的(de)投研能力，管(guǎn)理(lǐ)规模，也有一定的要求。

　　此外，另(lìng)据(jù)某基(jī)金研究人士称，目前基(jī)金代销的(de)机构(gòu)主要分为银行、第(dì)三方基(jī)金销售(shòu)机构，以及(jí)券商，从(cóng)禀(bǐng)赋来说，各(gè)有(yǒu)千秋，比如(rú)，银行在渠(qú)道方面基础(chǔ)较强，更擅长固收类产品的服(fú)务，第三方(fāng)销售渠道线(xiàn)上渠道(dào)较(jiào)强，尤其是蚂(mǎ)蚁、天天等互(hù)联网平台(tái)流量(liàng)形成显(xiǎn)著护城河，随着(zhe)AI演进，领(lǐng)先地(dì)位(wèi)将更加夯实，而券商是以线下营业部为(wèi)抓(zhuā)手，对权益(yì)类产品服务能力较强。

　　贾志表(biǎo)示(shì)，未来的(de)基(jī)金(jīn)销售市(shì)场(chǎng)，主(zhǔ)要还是在银行渠道和(hé)头部互联网(wǎng)公司(sī)，券商(shāng)作为后起(qǐ)之秀，也(yě)是不容忽视的力量。

　　马(mǎ)太效应显(xiǎn)著

　　基金代销行业优胜劣(liè)汰(tài)或将持(chí)续

　　近年(nián)来(lái)，马太效应依然是基金(jīn)销售行业所面临的重要(yào)趋势。

　　中国(guó)基金业协会最(zuì)新(xīn)公布的公募(mù)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)保有量数(shù)据(jù)显示，一季度，三(sān)方机(jī)构销售增长最为(wèi)明(míng)显，互联(lián)网流量优势继续发力，银行、三方、券商代销占比已从过去(qù)6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第(dì)三方(fāng)独立基金销售(shòu)渠道中，头(tóu)部(bù)机构竞争优(yōu)势更(gèng)为突出。截至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，公募基金销售保有规模前100强中，21家(jiā)独立基金销售机构保有2.81万亿非货币市(shì)场公募基金。而(ér)前三名(míng)蚂蚁基(jī)金、天天基金、腾(téng)安基(jī)金合计保有约2.06万(wàn)亿，占(zhàn)比超73％；对比(bǐ)这21家中(zhōng)排在(zài)末位的(de)泛华普(pǔ)益(yì)基金销售有限公司，其非货币市(shì)场公募(mù)基金保有规(guī)模为(wèi)54亿元，首尾差距十分明显，未上榜的独立(lì)基金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在(zài)全市场473家(jiā)基金代销(xiāo)机(jī)构中，目(mù)前共有(yǒu)26家(jiā)基金销售机构的代销基(jī)金数量(liàng)在7000只以(yǐ)上，与此同时，也有111家(jiā)基金销售机构(gòu)代销数量不足百只。而在115家独(dú)立(lì)基(jī)金销(xiāo)售机构中，15家(jiā)代销数量在7000只以上，17家(jiā)代销不(bù)足(zú)白只(zhǐ)。其中(zhōng)，还(hái)有6家目(mù)前只跟1家基金公(gōng)司合作。

　　实(shí)际上，近些年来基(jī)金销售(shòu)行业(yè)分化更趋明显，不少中(zhōng)小型基金销售机构在行业大洗(xǐ)牌中退场。

　　今年(nián)4月(yuè)18日，根据证监会网站显示，近期深圳前(qián)海凯恩斯(sī)基金销售有限公司(sī)向中国(guó)证券监(jiān)督管理(lǐ)委员(yuán)会提交了注销公募(mù)证券投资基(jī)金销售(shòu)业务许可证的申请(qǐng)，根(gēn)据《行政许可(kě)法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募集证券投(tóu)资基金销售机构(gòu)监督管(guǎn)理办法(fǎ)》等有关(guān)规定，中国证券监督管理委员会决定(dìng)注销深(shēn)圳前海凯(kǎi)恩斯基(jī)金(jīn)销售有限公司公募证(zhèng)券投资基金销售业(yè)务(wù)许可证。

　　同样(yàng)是在4月，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)监局挂(guà)出了注(zhù)销永鑫保险销售服务有(yǒu)限公司(sī)公(gōng)募(mù)证(zhèng)券投资基(jī)金销售业务许(xǔ)可证的公示。永鑫保险销售也(yě)是目前第(dì)一家主动注销基金销售牌(pái)照的(de)保(bǎo)险代(dài)理公司。

　　实际上(shàng)，近年(nián)来(lái)，有不少(shǎo)基金(jīn)代销机构由于(yú)经(jīng)营困难等原(yuán)因(yīn)，主(zhǔ)动注销基金销(xiāo)售牌照，退(tuì)出(chū)竞争行(xíng)业。比如河南安(ān)存基金、科地瑞富基金、晟视天下基金、植信基(jī)金、唐鼎耀华(huá)基(jī)金等多家(jiā)机(jī)构苏州市相城区邮编是多少都选择主(zhǔ)动(dòng)注(zhù)销基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也有机构是由于违规(guī)等原(yuán)因被(bèi)吊(diào)销牌照，比(bǐ)如，去年(nián)12月，上海证(zhèng)监局(jú)发布(bù)消(xiāo)息，宣布注销(xiāo)上海久富(fù)财富基(jī)金(jīn)销售(shòu)牌照。此前，泰诚财(cái)富、财路(lù)基金、大泰金石(shí)基金等第三方代销机构也被吊销了牌照。

　　业内(nèi)人士认为，严监管态势下，未来基金代销行业优胜(shèng)劣汰生(shēng)态或(huò)将持续。

　　编(biān)辑：舰长

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