5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了(le)预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了(le)美国股票投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议(yì)备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济(jì)预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房(fáng)地(dì)产等领域带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格(gé)局(jú)。

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