今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库凝神静气的意思，凝神静气的意思解释存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端(duān)将对设计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季(jì)度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等(děng)板块(凝神静气的意思，凝神静气的意思解释kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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