在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度(dù)是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个(gè)区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观点。他预计(jì)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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