总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科创板市(shì)场的(de)科(kē)技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yān古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读g)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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