衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除华大基因有国家背景吗食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可(kě)下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该船只，并(bìng)将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直接问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　华大基因有国家背景吗ong>高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事(shì)业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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