近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的中特估(gū)行情持(chí)续发酵，市场也(yě)预期此次(cì)央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上(shàng)市公(gōng)司(sī)价值(zhí)重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用(yòng)电(diàn)器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算机(jī)设备(bèi)、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日(rì)）行(xíng)情统计(jì)，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)、设(shè)计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在(zài)3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的(de)估值修复仍(réng)在(zài)演绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上(shàng)体(tǐ)现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等(děng)原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改善(shàn)，并窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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