今年1月，美(měi)国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则(zé)最早可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议(yì)员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对(堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释duì)联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上(shàng)限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释时(shí)任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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