随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关(guān)总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从(cóng)实际数据(jù)来看，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预期(qī)。”国投安信期(qī)货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预(yù)期增长。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏(fú)玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过(guò)进口来补充使用(yòng)量。这部分进口增量到港后(hòu)直(zhí)接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，但反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系在一定程度(dù)上可能会(huì)导致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再(zài)加上全球能源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升(shēng)的(de)导火索。今年(nián)随着国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预(yù)期，显示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年(nián)国(guó)际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量(liàng)能在去年(nián)高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全(quán)球(qiú)经济(jì)的衰退预(yù)期或导致全球(qiú)实(shí)体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影响我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源的回落(luò)背景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差(chà)，一(yī)部分原(yuán)因(yīn)可(kě)能是(shì)前期待(dài)发订单，一(yī)部分是外围(wéi)需(xū)求从去年的出口反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大(dà)产能(néng)落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国(guó)内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增(zēng)长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更低，对(duì)比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利(lì)润并(bìng)不(bù)高(gāo)，这将(jiāng)导致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供(gōng)至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地(dì)区(qū)，可(kě)能会由于(yú)海外需求(qiú)回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要(yào)留(liú)意(yì)出(chū)口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单(dān)兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向(xiàng)，但(dàn)由于国内进出(chū)口数量占全国产(chǎn)能、需求的(de)比例相对有限，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出(chū)口(kǒu)超预(yù)期变化可能会对阶(jiē)段性的(de)行情产生情(qíng)绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相对去(qù)年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口有继(jì)续增加(jiā)预(yù)期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)短期(qī)来看(kàn)，纯碱进出口数据(jù)超预期是(shì)国(guó)内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所消退(tuì)，纯(chún)碱期(qī)现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表(biǎo)现来(lái)看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说更受市场关注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢(huī)复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下(xià)移(yí)会相对明显。

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