全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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