今(jīn)年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，预(yù)计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的(de)互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度(dù)”以港股为投资方向的基(jī)金(jīn)。截至一季度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港股数字经济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知(zhī)名基金(jīn)经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪(hù)港深新机(jī)遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港股(gǔ)通(tōng)红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆(lù)港(gǎng)通基金重(zhòng)仓(cāng)的(de)前十(shí)大港股分别(bié)为(wèi)腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明生(shēng)物(wù)、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地(dì)产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动(dòng)中上(shà情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ng)行(xíng)，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基金基(jī)金经(jīng)理史博在一季度中表示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说需(xū)求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月(yuè)初非农(nóng)和通胀(zhàng)数据以及突(tū)发的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让美联储过于(yú)强硬的(de)紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进(jìn)入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业(yè)风险事件对市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积(jī)极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数(shù)字经济的(de)代表行业(yè)为互联(lián)网和先进制造(zào)，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数(shù)据(jù)、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以及对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长期(qī)看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市(shì)场方面(miàn)，港股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地(dì)，中国内地经济(jì)的环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下(xià)港股公司下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年有所回(huí)落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估值仍将受到一定程(chéng)度的(de)压(yā)制，但是当行(xíng)业龙头公司受情(qíng)绪影响出(chū)现超跌时，将会有较(jiào)好的买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长(zhǎng)的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四(sì)季(jì)度(dù)集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能会出现一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下(xià)而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及加(jiā)息周期(qī)临(lín)近尾声(shēng)流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力(lì)有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的(de)机会：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前(qián)期降(jiàng)本增效(xiào)优的(de)行业和板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会(huì)，有望开(kāi)启二(èr)次(cì)增(zēng)长曲线，如互联(lián)网、部分可(kě)选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)显著大于下(xià)行风(fēng)险的行业。市(shì)场预期在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈(yíng)利(lì)超(chāo)预期(qī)的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息资产的(de)机会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提升的高股息资(zī)产的(de)投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等。

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