今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(z20斤是几kg 20斤是多少磅hǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。<20斤是几kg 20斤是多少磅/p>

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿20斤是几kg 20斤是多少磅元增长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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