券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较(jiào)低(dī)的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一(yī)季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著(zhù)的有(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线(xiàn)，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩(jì)表女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子现同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五成的(de)头部券(quàn)商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负(fù)，同比增(zēng)速中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一(yī)季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期(qī)末金(jīn)融资(zī)产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估(gū)值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于国金(jīn)证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度(dù)自(zì)营业务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅度的(de)改善。

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