5月以来，港(gǎng)股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个(gè)交易(yì)日即5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创出年内收市新低。不(bù)过，虽然(rán)多只投资港(gǎng)股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负，但(dàn)资(zī)金越跌越买，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创下(xià)历史新高(gāo)。如广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新份额更是逼(bī)近(jìn)700亿(yì)份。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示(shì)，港股作为(wèi)离岸市(shì)场，基(jī)本(běn)面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在(zài)基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当(dāng)前(qián)港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已(yǐ)处于历史偏(piān)低水平(píng)，具备一定的投资性价比，看好人工智能、互(hù)联网(wǎng)科技(jì)、创新(xīn)药等细分领域的投资(zī)机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新高(gāo)

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额合计(jì)达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超(chāo)37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅(fú)明(míng)显，且再(zài)创历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生科(kē)技ETF、广(guǎng)发(fā)港股创(chuàng)新(xīn)药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此(cǐ)外，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿(yì)份的高位，再(zài)创历史新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联市(shì)场(chǎng)规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍(réng)有超(chāo)九成港股ETF产品年(nián)内收益为负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股市场持(chí)续(xù)震荡下跌(diē)，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再(zài)度缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生(shēng)科技指数在(zài)同日创下(xià)年内(nèi)收(shōu)市(shì)新低；而整体看，5月港股市(shì)场(chǎng)跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒(héng)生科技(jì)ETF基金经(jīng)理刘(liú)杰分析(xī)系受多个因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱(ruò)预期(qī)和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海外核心(xīn)通胀仍(réng)存(cún)韧性，美国债务上(shàng)限到(dào)期带来的(de)债(zhài)务违约风险也对市(shì)场(chǎng)风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分内地互(hù)联(lián)网以及新(xīn)经济领域上市(shì)公司，5月(yu俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗è)份日(rì)本正式出(chū)台了制造设备管制措施(shī)，加(jiā)大了市场对于国内科技领域的担忧，同期A股(gǔ)市(shì)场情绪(xù)偏(piān)弱，均影响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺(nuò)德(dé)基金基金经理张昳(dié)泓认(rèn)为，港股近(jìn)期(qī)波(bō)动较(jiào)大主(zhǔ)要有基(jī)本(běn)面以及资金面两方(fāng)面的(de)原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基本面角度(dù)来看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于(yú)国内(nèi)疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我们确实看到(dào)由于线下场景的修复，消费需求出现了(le)比(bǐ)较好(hǎo)的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经济整(zhěng)体相较(jiào)一季度环比有(yǒu)所减弱，这也(yě)使(shǐ)得市场对(duì)于国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利(lì)端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流(liú)动性的角度(俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗dù)来(lái)看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出现反(fǎn)复，人民(mín)币汇率(lǜ)也在持续走弱(ruò)，近(jìn)期跌破7的关口(kǒu)。港(gǎng)股(gǔ)作为离岸(àn)市场，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而(ér)流动性与海外流(liú)动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港(gǎng)股从(cóng)Beta的(de)角(jiǎo)度是中美经济(jì)相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经(jīng)济进入(rù)衰退，所以港股表现(xiàn)很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结果中(zhōng)美(měi)两边的(de)状态变化(huà)还是需要更(gèng)长时间，但大(dà)概率还是(shì)会发生的，在这个过程中的波折就对应着人民币汇(huì)率和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细(xì)分领域(yù)投资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的投资性价(jià)比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影响和(hé)主要经济体(tǐ)政策变化扰动，今(jīn)年以来港股持(chí)续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随(suí)着国内(nèi)外流(liú)动性压(yā)力持续缓解(jiě)，未来(lái)港(gǎng)股资金面或有机(jī)会(huì)得到改(gǎi)善(shàn)，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调较(jiào)多的(de)细分板块或许是(shì)值得关注的(de)方(fāng)向，例(lì)如恒生科技(jì)以及港(gǎng)股创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创新(xīn)药以及消费复(fù)苏或者更能调动市场的(de)关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发(fā)基金刘杰(jié)认为港股波动性较(jiào)大，建议投(tóu)资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险(xiǎn)和(hé)机会。同(tóng)时，选择更有价(jià)值的细分(fēn)赛道，或许更符合未来市场的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，推动了中美股市的(de)表现，未(wèi)来人工智能应用或利(lì)好科技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药是(shì)国内医药领(lǐng)域长期具备相对(duì)优势的细分(fēn)赛道，对比(bǐ)美国创新(xīn)药占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿瘤等方向需要更多更(gèng)先进的(de)疗(liáo)法和创新药(yào)，长期投资价值值得关注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也有望(wàng)上行。因(yīn)为目(mù)前我国经济总量数(shù)据(jù)回(huí)暖，国内(nèi)经济长(zhǎng)远发(fā)展的确定性增强，居民可支配收(shōu)入(rù)增加，消(xiāo)费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以(yǐ)机(jī)构和外资为主导的俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗市(shì)场(chǎng)，因此海外经济(jì)数据对(duì)港股资金面会产生较大影响。在当(dāng)前(qián)流动性持续承(chéng)压和较弱的国际宏(hóng)观环境背(bèi)景(jǐng)下，短期港股或是震荡行(xíng)情，投资者(zhě)可以(yǐ)关(guān)注(zhù)高稳定(dìng)性(xìng)且具备(bèi)估(gū)值(zhí)性(xìng)价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期更强或者美国经(jīng)济(jì)下滑比预期更快这二者中任一(yī)情景(jǐng)发生甚至同时发生时(shí)，我(wǒ)们可能就(jiù)会看(kàn)到人民币汇率的走强，同时港股整体表(biǎo)现(xiàn)也会走强(qiáng)。”中融(róng)基(jī)金进一步指(zhǐ)出(chū)，可以(yǐ)先重点关注运(yùn)营商等高股(gǔ)息(xī)资产，而随着市场预期(qī)更进一步强化，可以更多关注互(hù)联网(wǎng)、创新药等(děng)高弹性板块。因(yīn)为(wèi)消费品的业绩(jì)差异很大(dà)，建议更(gèng)多(duō)关注个股的性价比与成长的确(què)定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言(yán)，从长期(qī)维(wéi)度来看(kàn)，当下(xià)港股市场具备一定的(de)投资(zī)性价比，当(dāng)前估值(zhí)水平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)。从基(jī)本面角度(dù)来说，他们认为国内经济的(de)复苏节奏可(kě)能大(dà)概率是一波三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当下(xià)港股市(shì)场已经price in经济(jì)复苏(sū)较弱的相对悲观的预(yù)期，往后(hòu)看(kàn)随着(zhe)经济的(de)缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期也(yě)会逐步上修。而从(cóng)流动(dòng)性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联储(chǔ)暂停加息虽在(zài)节(jié)奏上较(jiào)难判断(duàn)，但往(wǎng)未来看是大概率事件，预计人民币汇率的(de)压力也(yě)会(huì)逐步缓解。

　　“细(xì)分板块上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济(jì)复(fù)苏(sū)的消费、互联网、医药等(děng)板块仍(réng)然(rán)值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场由(yóu)于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素影(yǐng)响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)人(rén)可(kě)以逢低布局(jú)，更多可以采取(qǔ)基金定投的方(fāng)式投(tóu)资(zī)于(yú)港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗