分析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等多方(fāng)面对重要货币(bì)市(shì)场基金的基(jī)金管理人提(tí)出(chū)了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分追(zhuī)求高收益的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或(huò)者(zhě)金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市场和金(jīn)融体(tǐ)系(xì)产生重(zhòng)大不利影(yǐng)响的(de)货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市(shì)场基金满足(zú)下列任一(yī)条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国(guó)证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货(huò)币、易(yì)方达易(yì)理(lǐ)财(cái)货币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗p>

　　从基金份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达(dá)7.44亿户(h台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗ù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量(liàng)大于(yú)5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提(tí)升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下(xià)，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落(luò)地(dì)，回归本(běn)源的主动(dòng)类(lèi)资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业(yè)百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户(hù)服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能(néng)力水平与重要货币市(shì)场基金管理规模(mó)相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要(yào)货币市(shì)场基金的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基(jī)金管理人(rén)的(de)高级(jí)管理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接或者(zhě)间接(jiē)与重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行(xíng)的证券(quàn)市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行(xíng)发行的金融工具占基(jī)金资(zī)产净值的比(bǐ)例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易(yì)行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资(zī)者(zhě)申(shēn)购申请(qǐng)后(hòu)导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金托(tuō)管人每(měi)月从重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计(jì)提(tí)的风(fēng)险准(zhǔn)备金比例(lì)不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的重要(yào)举措。部分货(huò)币市场基(jī)金(jīn)规模较(jiào)大(dà)、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核(hé)机(jī)制(zhì)，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步(bù)提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的(de)流动性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风险应对(duì)预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评(píng)估重要货币市(shì)场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市场主体共同制定合理(lǐ)有(yǒu)效的风险应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中(zhōng)国证监会(huì)备案(àn)，中国证监会对(duì)风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险(xiǎn)的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理人及相关市(shì)场主体依据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案(àn)等对重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响，例如(rú)可能会(huì)对一些追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基金规(guī)模较小的产品退出(chū)市场，投资者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有(yǒu)利于保(bǎo)护低(dī)风险偏(piān)好的投资(zī)者。相对于其(qí)他(tā)资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，货币市场基金的规(guī)范化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有提(tí)升，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币(bì)基金名录(lù)内，可(kě)能(néng)是投资(zī)者选择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提出(chū)了要(yào)求。

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