近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(dì)位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜(qián)力是(shì)可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基(jī)金也在3月大(d文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释à)手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额(é)是(shì)领(lǐng)先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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