全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其(qí)特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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