为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他(tā)们(men)所掌控(kòng)的上(shàng)海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金(jīn)在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案)，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年(ni先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案án)《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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