近期(qī)交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设(shè)银行启动自律调(diào)查(chá)，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会(huì)已对(duì)多家金融机构启动自(zì)律调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管部(bù)门(mén)反(fǎn)馈线索，依据《银(yín)行间债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公司(sī)债务融资工具(jù)承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房地(dì)产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券(quàn)发(fā)行涉嫌违规行为，以及中国民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛(dǎo)银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机(jī)构涉(shè)及债券(quàn)业务违规被点名(míng)。具(jù)体来(lái)说，交易商协会通(tōng)过深入调查发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存在(zài)债(zhài)券代持交(jiāo)易(yì)等违规行为。其中(zhōng)，大连(lián)银(yín)行通过(guò)做市业(yè)务(wù)方(fāng)式，每日滚动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内(nèi)控执行不(bù)严或(huò)流于形式(shì)，未有效(xiào)评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或(huò)做市等(děng)方式参(cān)与债券代(dài)持(chí)交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔(bǐ)数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动(dòng)自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银(yín)行主承销的(de)多期(qī)债(zhài)务融资工(gōng)具发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查(chá)处(chù)四(sì)平(píng)市(shì)城市(shì)发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场自(zì)律管理规则(zé)，被(bèi)交易商协(xié)会进行自律调查(chá)。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商协会通(tōng)报的数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停一定期(qī)限业务，12位责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳(shū)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故理通报来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包括(kuò)低价包(bāo)销多期(qī)债务融资工具，影响了(le)市场正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具(jù)未按照发(fā)行(xíng)文(wén)鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故件约(yuē)定开展余(yú)额包销，个(gè)别债务(wù)融资(zī)工具(jù)挤占了其他投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违背了公平公正(zhèng)原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩(zhì)序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机(jī)构在(zài)从事相关业(鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故yè)务过程中，务必牢(láo)固(gù)树立(lì)市(shì)场责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自(zì)觉维护(hù)银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商(shāng)作为银行(xíng)间市场基石机构(gòu)，承担着提高(gāo)市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实(shí)提升做市交易能力，加(jiā)强内部(bù)控制和风(fēng)险管理，确(què)保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策(cè)监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易(yì)商协会将继续贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债券(quàn)承(chéng)销机构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩负起相应的公序(xù)责任，切实(shí)维护(hù)好行业的良性竞争生(shēng)态。

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