近期(qī)交易商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建设银行启动自律调查(chá)，这(zhè)是(shì)两天内第(dì)二家(jiā)被(bèi)要求自(zì)律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金融机(jī)构(gòu)启(qǐ)动自律调查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易(yì)商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设(shè)银(yín)行股份有限公司债务融(róng)资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年建行承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务融(róng)资(zī)工具744笔，为411家实(shí)体企业(yè)承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期持续(xù)加大(dà)。就(jiù)在(zài)5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出(chū)口银行金融债(zhài)券发行涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为，以及中国民(mín)生(shēng)银行承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违(wéi)规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协会通过(guò)深入调查发现，大连银(yín)行(xíng)等多家机构存在债券(quàn)代持(chí)交易(yì)等违规行为。其(qí)中，大连(lián)银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方向相反、清算速度(dù)不(bù)同的现券交易，代持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流(liú)于形式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中间方以现(xiàn)券(quàn)买卖或(huò)做市等方式(shì)参与债(zhài)券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行(xíng)已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协(xié)会在日常(cháng)监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商(shāng)银(yín)行主(zhǔ)承销(xiāo)的多(duō)期(qī)债务(wù)融资(zī)工(gōng)具发行定价严(yán)重(zhòng)偏离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)网站披露，近期在查处四(sì)平市城市发展投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司(sī)案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取发行(xíng)人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管理(lǐ)规则，被交易商协(xié)会(huì)进行自律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的(de)还有(yǒu)光大证券(quàn)、富国(guó)资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限公(gōng)司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案(àn)件立案调(diào)查，开展自律调(diào)查和自(zì)律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)增(zēng)进机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一定期限业务(wù)，12位(wèi)责(zé)任(rèn)人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期(qī)债务(wù)融资工具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部(bù)分债务融资工具(jù)未按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违(wéi)背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影(yǐng)响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对(duì)市场正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关业务过(guò)程中(zhōng)，务(wù)必牢固树立市场责任意识(shí)，严(yán)格遵守(shǒu)相关监管(guǎn)规(guī)定(dìng)和自(zì)律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会表(biǎo)示，做市商作为银行间市场基石(shí)机(jī)构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的(de)重要作用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规(guī)稳健展业(yè)，“真(zhēn)做市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近期(qī)交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可(kě)以看(kàn)到，银(yín)行间交易商协会(huì)将继续贯彻落(luò)实监管(guǎn)从严要(yào)求，以严(yán)格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场(chǎng)良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券(quàn)市场的“看门(mén)人”，对于商业(yè)银(yín)行(xíng)特别(bié)是(shì)国(guó)有(yǒu)大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护好(hǎo)行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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