金融界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻(kè)。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期货(huò)的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次23榨季(jì)全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内(nèi)白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次p>

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日报报(bào)道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价(jià)格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖产量(liàng)约(yuē)占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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