金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然(rán)是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原(yuán)因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦(k退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄(chāo)底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发(fā)展(退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是(shì)一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要(yào)求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切将由时间给出(chū)答案(àn)吧(ba)。

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