财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来的(de)市(shì)场大(dà)概(gài)率是不好做了(le)。”有基金(jīn)公司(sī)人士(shì)向财联社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市(shì)公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第(dì)四次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三(sān)国(guó)对立(lì)”格局，轮流(liú)做(zuò)“输(shū)血(xuè)包(bāo)”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市场的(de)两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增(zēng)长促内需政(zhèng)策及货币政(zhèng)策的推出，且国(guó)内经济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药及中特估(gū)等(děng)板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了(le)基(jī)本面预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化(huà)的影(yǐng)响下(xià)出现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行情(qíng)自(zì)去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达(dá)到(dào)年内最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)体(tǐ)系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱(qián)也(yě)要(yào)亏(kuī)给强(qiáng)势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪(hù)港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公(gōng)募基金观(guān)点反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，不论是(shì)从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源(yuán)产(chǎn)业自(zì)2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的反弹似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流的纪要(yào)在市(shì)场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续(xù)对(duì)一(yī)季(jì)报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极(jí)致，也是不争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期(qī)可能(néng)的(de)风险(xiǎn)。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布(bù)的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态(tài)势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继(jì)续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的(de)态(tài)势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适(shì)当关(guān)注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概(gài)念板(bǎn)块的(de)机会(huì)。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复苏(sū)的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的(de)起(qǐ)伏(fú)可能会(huì)误判方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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