金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股(g长征有多长公里 红军长征一共用了几年ǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因(yīn)是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国(guó)际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的(d长征有多长公里 红军长征有多长公里 红军长征一共用了几年长征一共用了几年e)角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自(zì)身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的(de)改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

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