芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业(yè)率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jià离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗o)育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研(yán)究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前(qián)青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)增(zēng)长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)，这两(liǎng)部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周(zhōu)期变化(huà)的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数(shù)据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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