5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿元人(rén)民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度(dù)末，景林资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求，与上(shàng)季度对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然(rán)而(ér)止了(le)，景林(lín)资(zī)产在(zài)此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与(yǔ)高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资(zī)产持(chí)有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述(shù)两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很(hěn)多(duō)公(gōng)司退出离开，使得行业(yè)竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的(de)护城河依然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的(de)教育(yù)领域业务(wù)基础扎(zhā)实(shí)，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账(zhàng)上(shàng)资(zī)金充足，当(dāng)时的估值(zhí)下(xià)有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对(duì)于(yú)教育领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便(biàn)开始持(chí)续(xù)下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容(róng)为(wèi)客观(guān)数(shù)据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在(zài)本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回落的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬票据(jù)利率(lǜ)先下(xià)后上，并(bìng)不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了(le)，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在压(yā)降票据等低(dī)效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快(kuài)要(yào)接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特(tè)估，今年已然累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情(qíng)况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒(shū)发(fā)感想。大谈(tán)公募(mù)基金(jīn)经理的难(nán)处(chù)，在业绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白(bái)点(diǎn)说，市(shì)场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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