大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了(le)明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及(jí)新能(néng)源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创十二生肖中张牙舞爪是哪些动物芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加(jiā十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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