金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/撒贝宁个人资料简历吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎撒贝宁个人资料简历躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个(gè)种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格(gé)已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四(sì)大出口国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机(jī)，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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