踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述(shù)财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市(shì)回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六(liù)零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一(yī)季(jì)报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财(cái)务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资(zī)权。具体来看，三(sān)六零(líng)全(quán)资(zī)子公司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布(bù)对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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