为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(l公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ǐ)传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。<公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表/p>

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规定的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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